前几天，向来低调的朴新教育提交了美股招股书，拟赴美上市。这一举打破了很多人的悬念，招股书中透露了朴新教育收购的48家学校名单，也透露了其最新的发展战略与方向
朴新教育科技集团成立于年，由新东方前高级副总裁沙云龙等多位教育培训行业的资深高管联合创办。在短短四年时间里，朴新以形如黑马的姿态低调地攻城掠地，以教育培训行业的投资并购和投后管理为主要业务发展模式，快速收割着这片散而乱的K12培训市场。
招股书称，朴新教育已成为全国第三大综合性课外辅导集团，覆盖19个省份、35个城市，建有个学习中心，拥有+全职教师及教学顾问，学生人次超过.万。据称，朴新教育在年的营收位居K12辅导机构第六名，鲸媒体推测前五位分别是新东方、好未来、学大教育、精锐教育、昂立教育。
以K12和留学业务为核心，朴新教育此次披露了相关业务的营收情况。朴新在招股书中称，在K12领域的竞争对手包括新东方、好未来和一些地方龙头企业，在出国留学领域的竞争对手包括新东方。由新东方前高管沙云龙创办的朴新教育既带有新东方的特点，也借鉴了好未来的优点。详解招股书之后，我们又看到了朴新更多“画像”。
朴新教育年营收12.83亿人民币，正面迎击新东方、好未来？
朴新教育营收低于新东方、好未来，但增幅迅猛
据招股书披露，年朴新教育营收4.39亿人民币、年营收为12.83亿人民币，增幅超过%。年Q1的收入为4.96亿人民币，较年Q1增长约%。年、年朴新的净亏损为1.28亿人民币、3.97亿人民币；年第一季度净亏损3.55亿人民币。招股书显示，朴新营收季节性变化较为明显，从近期季度变化看，其季营收和亏损额有同步扩大的迹象。
从营收方面看，新东方财年总营收17.亿美元（合.56亿人民币），同比增长21.7%；好未来财年营收10.亿美元（合66.40亿人民币），同比增长68.3%。朴新教育目前的年度营收低于新东方、好未来，但从年增幅来看，朴新年较上年同比增长超过%，增幅高于新东方、好未来。
朴新教育拥有个学习中心，覆盖35个城市
朴新以K12和留学业务为核心，K12覆盖全品类、全学段、全学科、全平台，主要服务人群覆盖了小学、初中、高中，提供英语、数学、语文等全科课外辅导服务，以及出国留学语言培训和申请服务。自成立以来，截至年3月31日，朴新教育已经收购了48所学校，并在中国35个城市建立了覆盖全国的个学习中心网络。
根据新东方最新财年第三季度的业绩，截至年2月28日，学习中心总数达家，与去年同期相比净增家，与上季度相比净增60家。截至年2月28日，学校总数为87家。
好未来财年业绩显示，截至年2月28日，好未来在42个城市共设有个教学中心，其中培优小班个，摩比小班9个，励步小班63个，一对一96个。财年全年，好未来共计增加了个小班教室，总体容量同比增长了30％。
年Q1朴新教育K12学生留存率为78.9%
年、年及年第一季度，K12辅导服务的净收入分别为3.71亿元、8.84亿元、2.77亿元，分别占总净收入的84.4%、68.9%和55.8%。招股书称，朴新教育通常预先收取学生购买课程的学费，并将学费记录为递延收入。随着辅导服务的交付，学费按比例结转。
朴新教育的K12辅导服务又分小组班课程和个性化课程。小组课程是提供服务的主要形式，根据学科类型、课程复杂程度、客户细分和地理区域，每个学校的普通小组课程平均课程费用为每小时22元至元不等。截至年底和年底以及年3月31日，朴新教育分别向、和个K12学习中心提供小组课程。
除小组课课程外，朴新教育还提供个性化的K12辅导课程以适应每个学生的学习速度、模式和方法。个性化辅导课程通常每班不超过六名学生。个性化辅导课程的课程费用一般为每小时元至元，具体取决于课程的复杂程度和地理区域的差异。
在退费方面，朴新教育也有所规定，对于小组班课程，朴新教育将向参加前几节课后退出课程的学生提供学费退款。对于个性化辅导课程，可以随时向退出课程的学生退还未送达课程部分的退款。
招股书称，年、年朴新的K12学生留存率分别为65.1%、70.1%；年第一季度K12学生留存率为78.9%。同期K12学生的退费率为4.7%、4.7%、4.2%。
年Q1朴新教育海外辅导服务净收入同比增加.4%
朴新教育的留学辅导服务包括留学考试准备服务和留学咨询服务。年、年及年第一季度，来自海外留学辅导服务的净收入分别为.9万元、3.98亿元、2.19亿元，占净收入的比重分别为15.6%、31.1%和44.2%。
值得注意的是，来自海外辅导服务的净收入从截至年3月31日止三个月的万元增加至年同期的2.19亿元，同比增加了.4%。朴新教育在招股书中称，增加主要由于年7月收购啄木鸟教育及年8月收购环球教育。同样的，留学辅导服务的学生人数也从年第一季度的人大幅增加至年同期的人。
招股书称，朴新教育在K12辅导服务方面的主要竞争对手包括好未来、新东方和一些地方龙头企业。在留学辅导服务方面的主要竞争对手包括新东方。
朴新教育披露48家收购学校，投资并购特点鲜明
自成立以来，朴新教育已经接触过家以上的潜在收购标的，并成功完成收购其中48家学校。收购后，朴新教育通过自建的PBS（PuxinBusinessSystem,朴新商业系统）进行投后管理。PBS由朴新教育的核心管理团队基于15年的管理经验而创建，覆盖了超过个管理流程，也被用于分析收购学校未来的增长潜力，并生成未来的学校提升计划。
不同于新东方、好未来做教育的思路，朴新教育把投资与收购看做是其业务拓展的重要增长点。朴新以教育培训行业的投资并购和投后管理为主要业务发展模式，帮助朴新实现跨越式增长。与朴新教育收购与整合模式不同的是，好未来、新东方都是自己长出业务能力，再以投资收购的方式建立护城河。
目前，新东方的投资策略已经从几年前的互补型投资扩展至全产业链投资，甚至拓展到泛教育的文化领域。从5年以后，新东方的投资布局表现出越来越明显的全产业链布局的特点，无论是从